卓创资讯：月初市场情绪提振 周度沥青现货价格上涨

　　卓创资讯分析师 耿雯

　　[导语]6月初受到地缘形势扰动，本周原油价格整体维持偏强波动，成本端对沥青价格存在一定支撑。加之月初部分地区贸易商出货压力较小，挺价心态偏强，叠加近期沥青期货整体维持偏高位置波动，对市场情绪存在提振，截至6月5日当周，周度沥青现货均价延续涨势。短期来看，虽然北方需求有持续改善的可能，但南方持续性降雨增多，或将制约道路项目施工，需求及供应端表现可能仍然偏空，沥青现货价格延续弱稳运行。

　　周内沥青现货价格以上涨为主

　　6月初沥青现货价格整体呈现持续上涨的行情走势。截至6月5日当周，沥青现货均价跌至3733.29元/吨，环比上涨了22.07元/吨，上涨幅度为0.59%。其中周内最高价为3741.5元/吨，出现在6月5日。从波动幅度来看，端午节后国内市场沥青价格波动幅度为7.14元/吨，节后沥青现货价格出现窄幅上涨。综合来看，虽然过去一周南方部分地区降雨频繁，对道路项目施工影响明显，沥青刚性需求整体偏弱，但因为月初市场情绪偏积极，加之原油价格维持偏强波动，支撑沥青现货价格上行。

　　原油价格维持近期偏高位置波动 沥青成本端存在一定支撑

　　从成本端来看，在俄乌直接会面之前，乌克兰对欧洲某国进行了大规模袭击，事态发展较为严重，美国甚至并不知情，市场担忧朝着和平停火的希望降低，地缘溢价重新回到市场，原油价格偏强运行。但是沙特带领的欧佩克+继续增产，且增产幅度较大，在5月和6月均大幅的增产之后，7月每日增产41.1万桶，超市场预期，这限制了原油价格上涨的幅度，此外，美国小非农数据疲软，市场担忧经济问题，同样给予油价上方反弹压力。在市场多空因素影响下，6月初原油价格整体维持在近期偏高位置波动，截至6月5日当周，美原油均价62.1美元/桶，较上周涨0.74美元/桶，或1.2%；布伦特原油均价64.63美元/桶，较上周涨0.04美元/桶，或0.07%。原油价格整体维持偏强运行，对沥青现货市场情绪存在一定利好提振，沥青成本端支撑相对稳固。

　　沥青装置开工负荷率明显走高 但月初市场挺价心态偏强

　　从沥青基本面情况来看，6月初沥青装置开工负荷率明显上涨，虽然端午假期期间，沥青装置开工负荷率小幅下降，但节后出现明显上涨。截至6月4日，沥青装置周度平均开工负荷率为40.86%，环比上涨5.13个百分点。本周主营炼厂以及地方炼厂沥青装置开工负荷率均出现上涨，主营炼厂涨幅明显，市场供应明显较为充裕。然而由于月初，贸易商当月合同暂不急于出货，加之北方市场对于6月份沥青需求存在一定改善预期，这在一定程度上抵消了沥青现货资源供应充裕带来的利空影响，因此，沥青现货市场挺价心态偏强。

　　短期来看，由于美国经济数据表现欠佳，产油国对于后续增产意见不一致，预计原油价格延续波动震荡的行情，运行区间与本周相近，成本端提供利好。然而从供需面来看，尽管北方天气晴朗，道路项目持续施工，需求可能继续改善。但是南方持续性降雨增多，长江中下游地区、华南及西南地区东部将有中到大雨，部分地区有暴雨，沿江需求将更多的受到天气因素的制约。加之沥青装置开工负荷率处于年内最高水平附近，且目前社会持续去化的可能性极低。综合来看，沥青现货市场供需格局难有明显改善，供需面一定程度上限制了沥青现货价格上行，预计6月中上旬沥青现货价格将延续弱稳运行。